【保有株紹介①】INPEXの株主優待400株に到達。私の『自分利回り』は6.4%になりました

要約

株主優待がほしくて、INPEX（1605）を1株ずつ買い集めていました。目標は400株です。

2025年8月4日、6株買って、ちょうど400株になりました。そして、そこで私の買付はぴたりと止まっています😅

ただ、その優待。まだ1回ももらえていません。

この記事では、こんなことを書きます。

• INPEXを私の『7指標』で判定した結果（総合は△でした）
• 株主優待の400株に、69回かけて到達した話
• 買った値段で計算する『自分利回り』が、どうなったか
• そのあとに起きた、私の実力とはまったく関係のない含み益の増え方

※投資の数字・制度は執筆時点（2026年8月）のものです。最終的な判断はご自身でお願いします。

1. INPEXという会社

石油と天然ガスを開発している会社です。東証プライム、業種は「鉱業」。日本のエネルギー会社の中では最大手にあたります。

数字はこうなっています（2026年8月14日終値・※要確認）。

項目	値
株価	3,782円
PER（予想）	8.6倍
PBR	0.86倍
時価総額	約4兆7,621億円
自己資本比率	60.84%
決算期	12月期

2. 私の『7指標』で判定してみました

私は日本株を選ぶとき、7つの指標で○△×をつけています（判定の中身はこちらの記事に書きました）。

INPEXを判定すると、こうなりました。

#	指標	実績値	判定
1	自己資本比率	60.84%	○
2	PBR	0.86倍	○
3	配当性向	30.2%	○
4	累進配当	採用	○
5	増配トレンド	右肩上がり	○
6	DOE	採用なし	×
7	配当利回り	約2.9%	△

財務は文句なしでした

自己資本比率60.84%は、私の基準（40%以上）を大きく超えています。PBRも0.86倍で1倍割れ。配当性向は30.2%なので、利益の3割しか配当に回していない計算です。まだ余力があります。

増配も続いています

配当の推移がこうです（※要確認）。

年度	1株配当
2020年12月期	24円
2021年12月期	48円
2022年12月期	62円
2023年12月期	74円
2024年12月期	86円
2025年12月期	100円
2026年12月期（予想）	108円

6年で24円から108円。4倍以上です。

しかも会社が方針として、こう宣言しています。

1株当たり年間90円を起点とする累進配当による安定的な還元
（INPEX 株主還元・配当情報より）

累進配当というのは「減配しない」という約束のことです（※要確認）。しかも90円という下限まで具体的に示している。 ここは私がいちばん重く見ているところです。

3. なぜ△なのに持っているのか

×がついたのはDOE、△がついたのは配当利回りです。

DOEは、利益ではなく純資産に対して配当を決める方式です。INPEXは採用していません。ただし、その代わりに累進配当と総還元性向50%以上を掲げています。 減配しない約束があるなら、私はそれで納得しています。

配当利回り2.9%は、私の基準（3.5%以上）に届いていません。ただしこれは、株価が上がったから下がった利回りです。会社が悪くなったわけではありません。

そして、ここからが今日いちばん書きたかったことです。

4. 『自分利回り』は約6.4%です

利回りには2つあります。

• 現在利回り：いま買う人の利回り。配当108円 ÷ 株価3,782円 = 約2.9%
• 『自分利回り』：自分が買った値段での利回り。配当108円 ÷ 取得単価1,696円 = 約6.4%

私の取得単価は1,696円です。株価が3,782円になった今でも、私がもらう配当は取得単価に対して約6.4%。現在利回りの2.2倍です（※要確認）。

同じ会社の、同じ1株です。ちがうのは買った値段だけ。

これが、私が高配当株を「安いときに、ちまちま買う」やり方にこだわっている理由です。利回りは、買ったあとには増やせません。買う瞬間にしか決められないからです。

5. 株主優待の400株を目指しました

2025年から、私はINPEXを買い進めました。理由は単純で、株主優待がほしくなったからです。

INPEXの優待はこうなっています（※要確認）。

保有株数	1年以上	2年以上	3年以上
400株以上	QUOカード1,000円	2,000円	3,000円
800株以上	2,000円	5,000円	8,000円

400株からです。100株でも200株でもなく、400株。

さらに条件があって、1年以上の継続保有が必要です。しかもその判定が、なかなか手ごわい。毎年6月末と12月末の株主名簿に、400株以上が3回連続で載っていることが「1年以上」の条件になっています（INPEX 株主優待より）。

つまり、400株そろえた日から、1年半近く待つことになります。

69回に分けて買いました

証券会社に残っていた履歴を集計してみました。2024年9月から2025年8月まで、69回買っています。

• 合計240株、約49万7千円
• そのうち1株だけ買った回が31回
• いちばん安く買えたのが1,732円、高かったのが2,172円

1株ずつ、ちまちまと。我ながら地味です😅

（※ちなみに1回だけ、100株をまとめて買っている日があります。2025年6月23日。なぜそうしたのか、まったく覚えていません。 記録は残っても、理由は残らないものですね🤔）

そして、400株ぴったりで止まりました

2025年8月4日。この日、6株買いました。

400株。

ぴったりでした。

そして、そこで私の買付は止まっています。 その後1年、1株も買い足していません。目標が400株だったので、届いた瞬間に手が止まった。記録を見て、自分でも笑ってしまいました。

まだ、もらえていません

冒頭に書いたとおり、この優待を私はまだ1回ももらっていません。 理由は、条件の数え方にあります。

400株がそろったのが2025年8月。判定に使われる日は12月末と6月末なので、私の場合はこうなります。

判定の回	時期
1回目	2025年12月末
2回目	2026年6月末
3回目	2026年12月末 ← ここで「1年以上」になる

もらえるのは、2027年3月ごろの見込みです（※要確認）。QUOカード1,000円分。

400株そろえるのに使ったお金を考えると、気の長い話ではあります。ただ、私はもともと配当が目的でこの銘柄を持っているので、優待はおまけという位置づけです😊

6. そのあと、私とは関係のないところで株価が動きました

ここからは、私の実力の話ではありません。

400株がそろってから約半年後、2026年2月28日に、イスラエルとアメリカがイランを攻撃しました。中東情勢が一気に緊迫し、ホルムズ海峡の封鎖が現実味を帯びます。

原油価格が跳ね上がりました。4月7日にはWTI原油が1バレル112.95ドル。2022年6月以来の高値です（※要確認）。

エネルギー関連株が買われました。INPEXも3月26日に前日比+5.47%の4,687円をつけ、3月末には4,955円の高値まで行きました。

私が400株を買い終えた日の株価が、2,070円です。

約2.4倍。

しかもINPEXは、資源の権益がオセアニア中心で中東への依存度が低いと評価されました。中東が荒れて原油が上がる恩恵だけを受けて、自社の供給網は無傷。そういう位置にいた、ということのようです。

ただし、今はもう戻っています

その後、4月7日に米国とイランが2週間の停戦に合意し、4月17日にはホルムズ海峡の封鎖解除が表明されました。原油価格は83.85ドルまで下がります。

INPEXの株価も7月には3,192円まで下げ、いまは3,782円です。高値からは2割以上下がっています。

現時点の私の評価損益はこうなっています。

取得金額678,400円に対して、評価額1,512,800円。含み益は約834,400円（約+123%）です。

……と、数字だけ見ると、いかにも上手くやったように見えます。

ちがいます。

私がやったのは、優待ほしさに1株ずつ買い集めて、400株で満足して止まっただけです。そのあと中東で何が起きるかなんて、当然ながら知りませんでした。含み益の大半は、地政学がくれたものです。

人の資産って、自分の努力と関係ないところで動くものなんですね（他人事）🤔

7. まとめ

• INPEXを『7指標』で判定すると、総合は△（DOE非採用が×、利回り2.9%が△）
• ただし自己資本比率60.84%・PBR0.86倍・配当性向30.2%と財務は堅く、90円を起点とする累進配当を宣言している
• 現在利回りは約2.9%だが、私の『自分利回り』は約6.4%。ちがうのは買った値段だけ
• 株主優待は400株から。ただし1年以上の継続保有が条件で、私がもらえるのは2027年3月ごろの見込み
• 69回に分けて買い、400株ぴったりで手が止まった
• 含み益は約123%まで増えたが、その大半は中東情勢によるもの。私の手柄ではない

私はこの銘柄を、これ以上買い増す予定はありません。400株という目標にはもう届いているので、あとは持ち続けて配当を受け取るだけです。

もちろん、これは私の場合の一例です。原油価格に業績が左右される会社なので、値動きは大きくなりがちです。投資の判断はご自身でお願いします🙏

次回の【保有株紹介】もお楽しみに。 別の銘柄を1つずつ、同じように7指標で見ていきます。

最後までお付き合いいただき、ありがとうございました😆